Jaka jest relacja między inflacją a stopami procentowymi?

Jaka jest relacja między inflacją a stopami procentowymi?

Inflacja i stopy procentowe są często powiązane i często wymieniane w makroekonomii. Inflacja odnosi się do tempa, w jakim rosną ceny towarów i usług. W Stanach Zjednoczonych stopa procentowa (czyli kwota pobierana przez kredytodawcę od kredytobiorcy) jest oparta na stopie funduszy federalnych, która jest ustalana przez Rezerwę Federalną. System Rezerwy Federalnej jest bankiem centralnym Stanów Zjednoczonych; czasami jest po prostu określany jako Fed.

Fed próbuje wpływać na stopę inflacji poprzez ustalanie i dostosowywanie celu dla stopy funduszy federalnych. To narzędzie umożliwia Fedowi rozszerzanie lub zmniejszanie podaży pieniądza w zależności od potrzeb, co wpływa na docelowe stopy zatrudnienia, stabilne ceny i stabilny wzrost gospodarczy.

Odwrotna korelacja między stopami procentowymi a inflacją

W systemie bankowości opartej na rezerwie cząstkowej stopy procentowe i inflacja są zwykle odwrotnie skorelowane. Ta relacja stanowi jedno z głównych założeń współczesnej polityki monetarnej: Banki centralne manipulują krótkoterminowymi stopami procentowymi, aby wpłynąć na stopę inflacji w gospodarce.

Następny wykres demonstruje odwrotną korelację między stopami procentowymi a inflacją. Na wykresie, CPI odnosi się do indeksu cen konsumpcyjnych, pomiaru, który śledzi zmiany w cenach. Zmiany w CPI są wykorzystywane do identyfikacji okresów inflacji i deflacji.

Ogólnie, gdy stopy procentowe są obniżane, więcej osób jest w stanie pożyczyć więcej pieniędzy. W rezultacie konsumenci mają więcej pieniędzy do wydania. Powoduje to wzrost gospodarki i wzrost inflacji.

Przeciwnie jest w przypadku rosnących stóp procentowych. Gdy stopy procentowe rosną, konsumenci mają tendencję do oszczędzania, ponieważ zyski z oszczędności są wyższe. Przy mniejszym dochodzie rozporządzalnym gospodarka zwalnia, a inflacja spada.

Aby lepiej zrozumieć, jak działa związek między inflacją a stopami procentowymi, ważne jest zrozumienie systemu bankowego, teorii ilościowej pieniądza i roli, jaką odgrywają stopy procentowe.

Delikatny taniec inflacji i PKB

Bankowość z rezerwą frakcyjną

Obecnie funkcjonuje system bankowy z rezerwą frakcyjną. Jako mocno uproszczoną demonstrację wzrostu podaży pieniądza, załóżmy, że kiedy ktoś wpłaca do banku 100 dolarów, zachowuje roszczenie do tych 100 dolarów. Bank może jednak pożyczać te dolary w oparciu o stopę rezerw ustaloną przez bank centralny. Jeśli stopa rezerw wynosi 10%, bank może pożyczyć pozostałe 90% (czyli w tym przypadku 90 dolarów). Ułamek 10% pieniędzy pozostaje w bankowych skarbcach.

Dopóki kolejna pożyczka w wysokości 90 dolarów jest niespłacona, w gospodarce istnieją dwa roszczenia o łącznej wartości 190 dolarów. Innymi słowy, podaż pieniądza wzrosła ze 100 dolarów do 190 dolarów.

Teoria ilościowa pieniądza

W ekonomii teoria ilościowa pieniądza stwierdza, że podaż i popyt na pieniądz określają stopę inflacji. Jeśli podaż pieniądza wzrasta, ceny mają tendencję do wzrostu. Dzieje się tak, ponieważ każda pojedyncza jednostka waluty staje się mniej wartościowa.

Hiperinflacja to termin ekonomiczny używany do opisania ekstremalnej inflacji. W środowisku, w którym występuje hiperinflacja, wzrost cen jest szybki i niekontrolowany. Podczas gdy banki centralne zazwyczaj celują w roczną stopę inflacji na poziomie około 2% do 3% (jest to uważane za akceptowalną stopę dla zdrowej gospodarki), hiperinflacja wykracza daleko poza ten poziom. Kraje, które doświadczają hiperinflacji, czasami mają stopę inflacji 50% lub więcej miesięcznie.

Stopy procentowe, oszczędności, pożyczki i inflacja

Stopa procentowa określa cenę posiadania lub pożyczania pieniędzy. Banki płacą stopę procentową od oszczędności, aby przyciągnąć deponentów. Banki otrzymują również odsetki za pieniądze pożyczane z ich depozytów.

Gdy stopy procentowe są niskie, osoby prywatne i firmy mają tendencję do żądania większej liczby pożyczek. Każda pożyczka bankowa zwiększa podaż pieniądza w systemie bankowości opartej na rezerwie frakcyjnej. Zgodnie z teorią ilościową pieniądza, rosnąca podaż pieniądza zwiększa inflację. Dlatego niskie stopy procentowe prowadzą do wzrostu inflacji. Wysokie stopy procentowe mają tendencję do obniżania inflacji.

Jakkolwiek jest to bardzo uproszczona wersja zależności, podkreśla ona, dlaczego stopy procentowe i inflacja mają tendencję do bycia odwrotnie skorelowanymi.

Federalny Komitet Otwartego Rynku

Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) spotyka się osiem razy każdego roku, aby dokonać przeglądu warunków gospodarczych i finansowych oraz podjąć decyzję w sprawie polityki pieniężnej. Polityka monetarna odnosi się do działań podejmowanych, które wpływają na dostępność i koszt pieniądza i kredytu. Na tych spotkaniach ustalane są cele krótkoterminowych stóp procentowych.

Używając wskaźników ekonomicznych, takich jak indeks cen konsumpcyjnych (CPI) i indeks cen producentów (PPI), Fed ustali cele stóp procentowych, których celem jest utrzymanie gospodarki w równowadze. Przesuwając docelowe stopy procentowe w górę lub w dół, Fed stara się osiągnąć docelowe stopy zatrudnienia, stabilne ceny i stabilny wzrost gospodarczy. Fed podniesie stopy procentowe, aby zmniejszyć inflację i obniży stopy, aby pobudzić wzrost gospodarczy.

Inwestorzy i handlowcy bacznie obserwują decyzje FOMC dotyczące stóp procentowych. Po każdym z ośmiu posiedzeń FOMC, wydawane jest oświadczenie dotyczące decyzji Fed o podwyższeniu, obniżeniu lub utrzymaniu kluczowych stóp procentowych. Niektóre rynki mogą poruszać się przed spodziewanymi zmianami stóp procentowych oraz w odpowiedzi na faktyczne ogłoszenia. Na przykład, dolar amerykański zazwyczaj zyskuje na wartości w odpowiedzi na podwyżkę stóp procentowych, podczas gdy rynek obligacji spada w reakcji na podwyżki stóp procentowych.