Mi a kapcsolat az infláció és a kamatlábak között?
Az infláció és a kamatlábak gyakran kapcsolódnak egymáshoz, és gyakran hivatkoznak rájuk a makrogazdaságtanban. Az infláció az áruk és szolgáltatások árának emelkedési ütemére utal. Az Egyesült Államokban a kamatláb (amely a hitelező által a hitelfelvevőnek felszámított összeg) a Federal Reserve által meghatározott szövetségi alapkamaton alapul. A Federal Reserve System az Egyesült Államok központi bankja; néha csak Fedként hivatkoznak rá.
A Fed a szövetségi alapkamatláb célértékének meghatározásával és módosításával próbálja befolyásolni az infláció mértékét. Ez az eszköz lehetővé teszi a Fed számára, hogy szükség szerint bővítse vagy szűkítse a pénzkínálatot, ami befolyásolja a célul kitűzött foglalkoztatási rátát, a stabil árakat és a stabil gazdasági növekedést.
Főbb tanulságok
- A kamatlábak és az inflációs ráta között általános tendencia, hogy fordított kapcsolat áll fenn.
- Az Egyesült Államokban a Federal Reserve felelős az ország monetáris politikájának végrehajtásáért, beleértve a szövetségi alapkamatláb meghatározását, amely befolyásolja a bankok által a hitelfelvevőknek felszámított kamatlábakat.
- Általában, amikor a kamatlábak alacsonyak, a gazdaság növekszik és az infláció nő.
- Mivel szemben, amikor a kamatlábak magasak, a gazdaság lassul és az infláció csökken.
Inverz korreláció a kamatlábak és az infláció között
A tört tartalékú bankrendszerben a kamatlábak és az infláció általában fordítottan korrelálnak. Ez az összefüggés képezi a kortárs monetáris politika egyik központi tételét: A központi bankok a rövid távú kamatlábakat manipulálják, hogy befolyásolják a gazdaság inflációs rátáját.
Az alábbi ábra a kamatlábak és az infláció közötti fordított korrelációt mutatja. A grafikonon a CPI a fogyasztói árindexre utal, amely az árak változását követő mérőszám. A CPI változásait az inflációs és deflációs időszakok azonosítására használják.
A kamatlábak csökkenésével általában több ember tud több pénzt kölcsönözni. Ennek eredményeként a fogyasztóknak több elkölthető pénzük van. Ez a gazdaság növekedését és az infláció növekedését eredményezi.
A kamatlábak emelkedése esetén ennek az ellenkezője igaz. A kamatlábak emelkedésével a fogyasztók inkább megtakarítanak, mert a megtakarítások hozama magasabb. Mivel kevesebb rendelkezésre álló jövedelmet költenek el, a gazdaság lassul, és az infláció csökken.
Az infláció és a kamatlábak közötti kapcsolat jobb megértéséhez fontos megérteni a bankrendszert, a pénz mennyiségi elméletét és a kamatlábak szerepét.
Az infláció és a GDP kényes tánca
A frakcionált tartalékos bankrendszer
Jelenleg egy frakcionált tartalékos bankrendszer van érvényben. A pénzkínálat növekedésének erősen leegyszerűsített szemléltetéseként tegyük fel, hogy amikor valaki 100 dollárt helyez el a bankban, akkor ezen a 100 dolláron követelést tart fenn. A bank azonban a központi bank által meghatározott tartalékráta alapján kölcsönadhatja ezeket a dollárokat. Ha a tartalékráta 10%, akkor a bank a másik 90%-ot (ami ebben az esetben 90 dollár) kölcsönadhatja. A pénz 10%-os része a bank páncéltermében marad.
Míg az ezt követő 90 dolláros kölcsön kint van, addig két, összesen 190 dolláros követelés van a gazdaságban. Más szóval a pénzkínálat 100 dollárról 190 dollárra nőtt.
A pénz mennyiségi elmélete
A közgazdaságtanban a pénz mennyiségi elmélete azt állítja, hogy a pénz iránti kereslet és kínálat határozza meg az infláció mértékét. Ha a pénzkínálat nő, az árak általában emelkednek. Ennek az az oka, hogy minden egyes pénzegység értéke csökken.
A hiperinfláció egy gazdasági kifejezés, amelyet a szélsőséges infláció leírására használnak. Olyan környezetben, ahol hiperinfláció van, az áremelkedés gyors és ellenőrizetlen. Míg a központi bankok általában 2-3% körüli éves inflációs rátát céloznak meg (ez egy egészséges gazdaságban elfogadhatónak tekinthető), a hiperinfláció ezt jóval meghaladja. A hiperinflációval küzdő országokban az infláció mértéke néha havi 50% vagy annál is magasabb.
Kamatlábak, megtakarítások, hitelek és infláció
A kamatláb határozza meg a pénz tartásának vagy kölcsönzésének árát. A bankok azért fizetnek kamatot a megtakarításokra, hogy vonzzák a betéteseket. A bankok a betétekből kölcsönzött pénzért is kamatot kapnak.
Amikor a kamatlábak alacsonyak, a magánszemélyek és a vállalkozások hajlamosak több hitelt igényelni. Minden egyes banki hitel növeli a pénzkínálatot egy frakcionált tartalékos bankrendszerben. A pénz mennyiségi elmélete szerint a növekvő pénzkínálat növeli az inflációt. Így az alacsony kamatlábak általában nagyobb inflációt eredményeznek. A magas kamatlábak általában alacsonyabb inflációhoz vezetnek.
Bár ez az összefüggésnek egy nagyon leegyszerűsített változata, rávilágít arra, hogy miért van a kamatlábak és az infláció általában fordított korrelációban.
A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság
A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) évente nyolc alkalommal ülésezik, hogy felülvizsgálja a gazdasági és pénzügyi feltételeket és döntsön a monetáris politikáról. A monetáris politika a pénz és a hitel rendelkezésre állását és költségeit befolyásoló intézkedéseket jelenti. Ezeken az üléseken határozzák meg a rövid távú kamatcélokat.
A gazdasági mutatók, például a fogyasztói árindex (CPI) és a termelői árindexek (PPI) felhasználásával a Fed kamatcélokat határoz meg, amelyek célja a gazdaság egyensúlyban tartása. A kamatcélok felfelé vagy lefelé történő mozgatásával a Fed megpróbálja elérni a célzott foglalkoztatási rátákat, a stabil árakat és a stabil gazdasági növekedést. A Fed az infláció csökkentése érdekében kamatot emel, a gazdasági növekedés ösztönzése érdekében pedig kamatot csökkent.”
A befektetők és a kereskedők nagy figyelemmel kísérik a FOMC kamatdöntéseit. A FOMC mind a nyolc ülése után bejelentést tesznek arról, hogy a Fed milyen döntést hoz az irányadó kamatlábak emeléséről, csökkentéséről vagy fenntartásáról. Egyes piacok a várható kamatlábváltozások előtt és a tényleges bejelentésekre reagálva is mozoghatnak. Például az amerikai dollár jellemzően emelkedik a kamatemelésre válaszul, míg a kötvénypiac a kamatemelésekre reagálva esik.