Wat is het verschil tussen de renminbi en de yuan? Het antwoord op deze en andere vragen in “Renminbi Internationalization”
De centrale bank van China heeft vorige week zijn munt gedevalueerd, waardoor de belangrijkste aandelenmarkten in Azië en Europa zijn gedaald en de vrees is ontstaan dat andere landen nog meer wisselkoersdevaluaties zullen doorvoeren. Het is de grootste devaluatie in China’s systeem in meer dan 20 jaar. Wanneer u nieuws en analyses over deze gebeurtenis leest, ziet u wellicht dat beide termen – “renminbi” en “yuan” – door elkaar worden gebruikt. Er is in wezen geen verschil. De renminbi is de officiële munteenheid van de Volksrepubliek China, en betekent “geld van het volk”. Het internationale symbool is CNY (of CNH in Hong Kong; maar afgekort RMB, met het symbool ¥).
De yuan is de naam van de eenheid waarin renminbi-transacties luiden, maar verwijst ook naar de munteenheid in het algemeen. Iemand betaalt dus voor een maaltijd met een bankbiljet van 20 yuan, en krijgt als wisselgeld wat yuan en jiao (een tiende van een yuan) (de jiao wordt verder verdeeld in 10 fen). Maar het is allemaal renminbi. Dit is vergelijkbaar met het pond sterling, dat de naam is van de Britse munteenheid, terwijl de prijs van een pint bier in een Londense pub gewoon in ponden zou worden vermeld.
Internationale rol van de renminbi
In termen van omvang en dynamiek springt de economie van de Volksrepubliek China (VRC) eruit onder de opkomende markten. Zij is reeds de op één na grootste economie ter wereld geworden en levert thans een van de grootste bijdragen tot de mondiale groei. Als de Volksrepubliek China op het huidige groeipad doorgaat, kan zij binnenkort de Verenigde Staten inhalen als ’s werelds grootste economie.
Deze ontwikkelingen hebben geleid tot intense speculaties dat de renminbi binnenkort een van de belangrijkste internationale valuta’s zal worden.
“Renminbi Internationalization”, een nieuw boek dat gezamenlijk is gepubliceerd door Brookings Institution Press en de Aziatische Ontwikkelingsbank, gaat diep op deze kwesties in. Aan de hand van een onderzoek van de monetaire en financiële vraagstukken in verband met de internationalisering van de munt, benadrukt het boek de vele redenen waarom de internationale gemeenschap de opkomst van de Volksrepubliek China (VRC) als een bron van wereldwijde liquiditeit zou moeten toejuichen. Om van de renminbi een wereldvaluta te maken, zal de Chinese economie echter opnieuw in evenwicht moeten worden gebracht, zullen de financiële markten van het land moeten worden ontwikkeld en opengesteld voor de rest van de wereld, en zal moeten worden overgestapt op een flexibelere wisselkoers.
Uiteindelijk zal de internationalisering van de renminbi de Volksrepubliek China in staat stellen een alternatieve leverancier van veilige activa te worden voor de rest van de wereld, waarin bedrijven, huishoudens en centrale banken hun spaargeld kunnen parkeren, waar het later beschikbaar zal zijn in geval van een behoefte aan meer liquide financiering. De redacteuren van “Renminbi Internationalization”, Barry Eichengreen en Masahiro Kawai, schrijven:
“De wereld verwelkomt de opkomst van de Volksrepubliek China als een bron van wereldwijde liquiditeit…Gedurende meer dan een halve eeuw is de Amerikaanse dollar de bron van die liquiditeit geweest, met Amerikaanse schatkistverplichtingen die de grootste en meest liquide financiële markt in de wereld vormen…. Er zullen andere bronnen van internationale liquiditeit moeten worden ontwikkeld om de Verenigde Staten en hun dollar aan te vullen. De Volksrepubliek China en haar RMB zijn duidelijke kandidaten. De toekomst van de globalisering zou dus wel eens kunnen afhangen van het succes van de pogingen van de VRC om de RMB te internationaliseren.”
“Internationalisering van de renminbi” is een lezenswaardig boek voor iedereen die meer wil weten over de complexe kwesties rond een van de belangrijkste internationale en regionale financiële ontwikkelingen van onze tijd.