Mikä on inflaation ja korkojen suhde?
Inflaatio ja korot liittyvät usein toisiinsa ja niihin viitataan usein makrotaloustieteessä. Inflaatiolla tarkoitetaan tavaroiden ja palveluiden hintojen nousuvauhtia. Yhdysvalloissa korko (joka on määrä, jonka lainanantaja veloittaa lainanottajalta) perustuu liittovaltion keskuspankin määrittelemään federal funds rate -korkoon. Federal Reserve System on Yhdysvaltain keskuspankki; siitä käytetään joskus vain nimitystä Fed.
Fed pyrkii vaikuttamaan inflaatiovauhtiin asettamalla ja säätämällä federal funds -koron tavoitetta. Tämän välineen avulla Fed voi laajentaa tai supistaa rahan tarjontaa tarpeen mukaan, mikä vaikuttaa tavoiteltuun työllisyysasteeseen, vakaisiin hintoihin ja vakaaseen talouskasvuun.
Key Takeaways
- Koroilla ja inflaatiovauhdilla on yleisesti ottaen käänteinen suhde.
- Yhdysvalloissa Yhdysvaltain keskuspankki Federal Reserve vastaa maan rahapolitiikan toteuttamisesta, mukaan lukien liittovaltion rahoituskoron asettaminen, joka vaikuttaa pankkien lainanottajilta perimiin korkoihin.
- Yleisesti, kun korot ovat matalat, talous kasvaa ja inflaatio lisääntyy.
- Kääntäen, kun korot ovat korkeat, talous hidastuu ja inflaatio vähenee.
Korkojen ja inflaation käänteinen korrelaatio
Murtoreservipankkijärjestelmässä koroilla ja inflaatiolla on taipumus olla käänteinen korrelaatio. Tämä suhde muodostaa yhden nykyaikaisen rahapolitiikan keskeisistä periaatteista: Keskuspankit manipuloivat lyhyitä korkoja vaikuttaakseen talouden inflaatiovauhtiin.
Alla oleva kaavio osoittaa korkojen ja inflaation käänteisen korrelaation. Kaaviossa CPI viittaa kuluttajahintaindeksiin, joka on mittari, jolla seurataan hintojen muutoksia. Kuluttajahintaindeksin muutoksia käytetään inflaatio- ja deflaatiojaksojen tunnistamiseen.
Korkojen alentuessa useammat ihmiset pystyvät yleensä lainaamaan enemmän rahaa. Seurauksena on, että kuluttajilla on enemmän rahaa käytettävissään. Tämä saa talouden kasvamaan ja inflaation lisääntymään.
Korkojen noustessa päinvastoin. Kun korot nousevat, kuluttajat pyrkivät säästämään, koska säästöjen tuotto on suurempi. Kun käytettävissä olevia tuloja käytetään vähemmän, talous hidastuu ja inflaatio hidastuu.
Voidaksemme paremmin ymmärtää, miten inflaation ja korkojen välinen suhde toimii, on tärkeää ymmärtää pankkijärjestelmää, rahan määrällistä teoriaa ja korkojen roolia.
Inflaation ja bruttokansantuotteen herkkä tanssi
Murtoreservipankkitoiminta
Tällä hetkellä on käytössä murtoreservipankkijärjestelmä. Voimakkaasti yksinkertaistettuna osoituksena rahan tarjonnan kasvusta oletetaan, että kun joku tallettaa 100 dollaria pankkiin, hänellä säilyy vaatimus tuosta 100 dollarista. Pankki voi kuitenkin lainata näitä dollareita keskuspankin asettaman varantosuhteen perusteella. Jos varantosuhde on 10 %, pankki voi lainata loput 90 % (eli tässä tapauksessa 90 dollaria). 10 %:n osuus rahasta jää pankin holveihin.
Niin kauan kuin myöhempi 90 dollarin laina on maksamatta, taloudessa on kaksi yhteensä 190 dollarin suuruista saatavaa. Toisin sanoen rahan tarjonta on kasvanut 100 dollarista 190 dollariin.
Rahan määrällinen teoria
Taloustieteessä rahan määrällinen teoria sanoo, että rahan tarjonta ja kysyntä määräävät inflaationopeuden. Jos rahan tarjonta kasvaa, hinnoilla on taipumus nousta. Tämä johtuu siitä, että jokaisen yksittäisen rahayksikön arvo vähenee.
Hyperinflaatio on taloustieteellinen termi, jota käytetään kuvaamaan äärimmäistä inflaatiota. Ympäristössä, jossa vallitsee hyperinflaatio, hintojen nousu on nopeaa ja hallitsematonta. Vaikka keskuspankit tavallisesti tavoittelevat noin 2-3 prosentin vuotuista inflaatiovauhtia (tätä pidetään terveen talouden kannalta hyväksyttävänä tasona), hyperinflaatio ylittää tämän selvästi. Hyperinflaatiota kokevissa maissa inflaatio on joskus 50 % tai enemmän kuukaudessa.
Korot, säästöt, lainat ja inflaatio
Korko määrittää rahan hallussapidon tai lainaamisen hinnan. Pankit maksavat säästöille korkoa houkutellakseen tallettajia. Pankit saavat korkoa myös talletuksista lainatusta rahasta.
Kun korot ovat alhaiset, yksityishenkilöt ja yritykset yleensä vaativat enemmän lainoja. Jokainen pankkilaina lisää rahan tarjontaa murtoreservipankkijärjestelmässä. Rahan määrällisen teorian mukaan kasvava rahan tarjonta lisää inflaatiota. Näin ollen alhaiset korot johtavat yleensä inflaation lisääntymiseen. Korkeilla koroilla on taipumus alentaa inflaatiota.
Vaikka tämä on hyvin yksinkertaistettu versio suhteesta, se korostaa, miksi korot ja inflaatio korreloivat yleensä käänteisesti.
Liittovaltion avomarkkinakomitea
Liittovaltion avomarkkinakomitea (Federal Open Market Committee, FOMC) kokoontuu kahdeksan kertaa vuodessa tarkastelemaan taloudellisia ja rahoituksellisia olosuhteita ja päättämään rahapolitiikasta. Rahapolitiikalla tarkoitetaan toimia, jotka vaikuttavat rahan ja luottojen saatavuuteen ja kustannuksiin. Näissä kokouksissa määritetään lyhyen aikavälin korkotavoitteet.
Käyttäen talousindikaattoreita, kuten kuluttajahintaindeksiä (CPI) ja tuottajahintaindeksiä (PPI), Fed asettaa korkotavoitteet, joiden tarkoituksena on pitää talous tasapainossa. Siirtämällä korkotavoitteita ylös- tai alaspäin Fed pyrkii saavuttamaan tavoitellun työllisyysasteen, vakaat hinnat ja vakaan talouskasvun. Fed nostaa korkoja inflaation hillitsemiseksi ja laskee korkoja talouskasvun vauhdittamiseksi.
Sijoittajat ja kauppiaat seuraavat tarkasti FOMC:n korkopäätöksiä. Jokaisen kahdeksan FOMC:n kokouksen jälkeen annetaan ilmoitus Fedin päätöksestä nostaa, laskea tai säilyttää ohjauskorot. Tietyt markkinat saattavat liikkua ennen odotettuja korkomuutoksia ja vastauksena varsinaisiin ilmoituksiin. Esimerkiksi Yhdysvaltain dollari nousee tyypillisesti vastauksena koronnostoon, kun taas joukkovelkakirjamarkkinat laskevat reaktiona koronnostoihin.