Quelle est la différence entre le renminbi et le yuan ? La réponse à cette question et à d’autres dans « Renminbi Internationalization »
La banque centrale de Chine a dévalué sa monnaie la semaine dernière, faisant chuter les principales places boursières d’Asie et d’Europe et suscitant des craintes de dévaluations supplémentaires des taux de change dans d’autres pays. Il s’agit de la plus grande dévaluation du système chinois depuis plus de 20 ans. Lorsque vous lisez les nouvelles et les analyses de cet événement, vous pouvez voir les deux termes – « renminbi » et « yuan » – utilisés de manière interchangeable. Il n’y a essentiellement aucune différence. Le renminbi est la monnaie officielle de la République populaire de Chine et se traduit par « l’argent du peuple ». Son symbole international est CNY (ou CNH à Hong Kong ; mais abrégé RMB, avec le symbole ¥).
Le yuan est le nom de l’unité dans laquelle sont libellées les transactions en renminbi, mais il désigne aussi la monnaie en général. Ainsi, une personne peut payer un repas en utilisant un billet de 20 yuans, et obtenir quelques yuans et jiao (un dixième de yuan) en monnaie (le jiao est encore divisé en 10 fen). Mais tout est en renminbi. Cela ressemble à la livre sterling, qui est le nom de la monnaie britannique, alors que le prix d’une pinte de bière dans un pub londonien serait indiqué uniquement en livres.
Rôle international du renminbi
En termes de taille et de dynamisme, l’économie de la République populaire de Chine (RPC) se distingue parmi les marchés émergents. Elle est déjà devenue la deuxième plus grande économie du monde et est maintenant l’un des plus grands contributeurs à la croissance mondiale. Si la RPC continue sur sa trajectoire de croissance actuelle, elle pourrait bientôt succéder aux États-Unis en tant que première économie mondiale.
Ces développements ont donné lieu à d’intenses spéculations selon lesquelles le renminbi deviendra bientôt l’une des principales devises internationales.
« Renminbi Internationalization », un nouvel ouvrage publié conjointement par Brookings Institution Press et la Banque asiatique de développement examine ces questions en profondeur. À travers l’examen des questions monétaires et financières associées à l’internationalisation de la monnaie, le livre souligne les nombreuses raisons pour lesquelles la communauté internationale devrait saluer l’émergence de la République populaire de Chine (RPC) comme source de liquidités mondiales. Cependant, faire du renminbi une monnaie mondiale nécessitera de rééquilibrer l’économie chinoise, de développer les marchés financiers du pays et de les ouvrir au reste du monde, et de passer à un taux de change plus flexible.
En fin de compte, l’internationalisation du renminbi permettra à la RPC d’être un fournisseur alternatif d’actifs sûrs pour le reste du monde, dans lequel les entreprises, les ménages et les banques centrales pourront placer leur épargne, où elle sera ensuite disponible en cas de besoin de financement plus liquide. Les éditeurs de « Renminbi Internationalization », Barry Eichengreen et Masahiro Kawai, écrivent:
« Le monde se félicite de l’émergence de la RPC comme source de liquidité mondiale… Pendant plus d’un demi-siècle, le dollar américain a été la source de cette liquidité, les obligations du Trésor américain constituant le marché financier le plus important et le plus liquide au monde….. D’autres sources de liquidités internationales devront être développées pour compléter les États-Unis et leur dollar. La RPC et son RMB sont des candidats évidents. Ainsi, l’avenir de la mondialisation pourrait bien dépendre du succès des efforts de la RPC pour internationaliser le RMB. »
« Renminbi Internationalization » est une lecture digne d’intérêt pour tous ceux qui veulent en savoir plus sur les questions complexes entourant l’un des principaux développements financiers internationaux et régionaux de notre époque.
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