USA palaolaj boom and Bust
Az amerikai palaolaj 2014 óta a hazai nyersolajtermelésben fellendülést hozott létre. A palaolaj az alsó 48 állam szárazföldi nyersolajtermelésének több mint egyharmadát teszi ki. Ez a 2014-es napi 8,8 millió hordóról 2019-re napi 12,2 millió hordós rekordszintre növelte az amerikai olajkitermelést.
Az Egyesült Államok ennek eredményeként a világ legnagyobb nyersolajtermelőjévé vált. Az USA. olajipar megtalálta a megfelelő egyensúlyt, elég lassan növelte a kínálatot ahhoz, hogy fenntartsa a további feltárást kifizető árakat.
A palaolaj csökkenti a külföldi olajra való utaltságot
A palaolaj-termelésnek köszönhetően az USA függősége a külföldi olajimporttól ugrásszerűen csökkent. A hazai termelés 2019-ben a napi 20,46 millió hordónyi amerikai kereslet 60%-át fedezte.
2018 novemberében ez a megnövekedett kínálat medvepiacra taszította az amerikai olajárakat. A West Texas Intermediate olajfajta hordónkénti ára 20%-kal csökkent az októberi négyéves csúcsról (76,40 $/hordó). December 12-én az ár 51,04 $/b volt.
A nyersanyagkereskedők miatt az olajárak volatilisek. Ők az opciós piachoz hasonló aukción kereskednek a határidős olajkontraktusokkal. Ez a mentalitás arra késztetheti őket, hogy hiány esetén felfelé licitálják az árakat, többlet esetén pedig lefelé. Az olajárak története megmutatta, hogy 2008-ban eszközbuborékot hoztak létre, és július 14-én hordónként 145,16 dollárra emelték az árakat. December 22-re 31,10 dollárra csökkentették az olajárakat hordónként. Az árupiaci kereskedés volt az egyik oka a palaolaj boomjának és bukásának.
USA palaolaj boom
Két tényező hajtotta az amerikai palaolaj boomot. Először is, az olajárak átlagosan 90 dollár fölött voltak hordónként három éven keresztül, 2011 és 2014 között. Ez elég volt ahhoz, hogy a palaolaj feltárása és kitermelése nyereségessé váljon.
Másrészt az alacsony kamatlábak erősen ösztönözték a bankokat és a magántőke-befektetőket arra, hogy hitelezzenek a palaolajipari vállalatoknak. A kölcsönök teljes összege 2014-ben közel 250 milliárd dollár volt.
Bust
Az olajtermelés hirtelen megugrása túlkínálatot teremtett, ami az árakat zuhanórepülésbe taszította. A nyugat-texasi nyersolaj ára a 2014. júniusi 106 dollár/hordóról 2016 januárjára 32 dollár/hordóra esett. Ez majdnem olyan alacsony, mint a nagy recesszió alatti mélypont. Az ár 2008. december 23-án 30,28 dollár volt.
A palaolajtermelők tovább fúrtak. Minél többet fúrtak, annál jobban tudták csökkenteni a költségeket. A bankáraik addig forintosították az adósságukat, amíg a kamatlábak alacsonyak maradtak. Sok termelő korábban magasabb áron adta el az olajat a határidős piacon. Ez fedezte a bevételüket. A piaci részesedés megtartása érdekében az OPEC is tovább pumpálta az olajat. Normális esetben az olajárak csökkenésével csökkentené a kitermelést.
Ez a helyzet nem tarthatott sokáig. A bankok az olajtartalékokat fedezetként használták. Ahogy az olajárak csökkentek, úgy csökkent a biztosíték értéke is. Ennek eredményeképpen sok fúrótársaság “fejjel lefelé” került. Ugyanez történt sok lakástulajdonossal is a másodlagos jelzáloghitel-válság idején. Ennek következtében a fúrótornyok nem bővítették olyan gyorsan a fúrótornyokat, mint korábban.
2015 decemberében a Fed kamatemelésbe kezdett. A hitelezők kevésbé voltak hajlandóak az adósságok átütemezésére. Ennek eredményeképpen sok palaolajipari vállalat kétségbeesetten pumpált annyi olajat, hogy a havi adósságtörlesztésüket teljesíteni tudják. Tették ezt függetlenül attól, hogy milyen alacsonyak lettek az árak, még a nyereségességet is feláldozva. A kisebb vállalatok, például a Sandridge Energy Inc., az Energy XXI és a Halcón Resources 2015-ben a bevétel 40 százalékát fordították a havi törlesztőrészletek kifizetésére.
Az alacsony árak végül utolérték az iparágat. Sokan leállították a fúrásokat. A 2015 októberében mintegy fele üresen állt. Tucatnyian csődöt jelentettek, és 55 000 dolgozót bocsátottak el. 2016. január 20-án az olajárak 13 éves mélypontra, 26,55 $/b-ra estek. Az EIA azonban pontosan megjósolta, hogy az olajárak idővel ismét emelkedni fognak.
USA palaolajkészletei
A legnagyobb kitermelhető palaolajkészlet az észak-dakotai és montanai Bakken-mező. A mező sűrű, olajtartalmú kőzetrétegeket tartalmaz mintegy két mérföldre a föld alatt. A mező nagyjából akkora, mint Nyugat-Virginia, és 2012 decemberében napi 770 000 hordó olajat termelt. Bár a termelés 2006-ban kezdett beindulni, a szintek 2014-re megduplázódtak. A termelés 95 százalékát a vízszintes kutak adják.
Az Észak-Dakotában így több olajat termelnek ki, mint Alaszkában. Közeledik a Texas által kitermelt napi 2 millió hordóhoz. A kútjainak száma 20 éven belül a jelenlegi 8000-ről legalább 40 000-re nőhet. A bővülés oka részben az, hogy minden egyes kút körülbelül két év után kiszárad. Az olaj olyan zsebekbe szorul be, amelyek nem tartanak annyi olajat, mint a hagyományos kutak. De összességében a mező közel 4 milliárd hordónyi palaolajat tartalmazhat.
A texasi Eagle Ford mező 2011-ben napi 750 000 hordót termelt, szinte kizárólag vízszintes kutakból. Az amerikai földtani intézet becslése szerint 853 millió hordónyi feltáratlan tartalék van. A fúrók mind kőolajat, mind földgázt keresnek.
Az ohiói Utica-mező 1,3 és 5,5 milliárd hordó közötti olajkészletet rejt. Ohio jelenleg évi 5 millió hordó olajat termel. Az olajkészletet egyelőre még feltárják.
A legnagyobb amerikai készlet a kaliforniai Bakersfield közelében található Monterey Shale formáció. Négyszer annyi olajat tartalmaz, mint az észak-dakotai Bakken-mező. Az 1750 négyzetmérföldes területe 15,4 milliárd hordó olajat tartalmaz. Ez az ország teljes pala-készletének mintegy kétharmada.
A kaliforniai palaolaj kitermelése azonban sokkal nehezebb, mint a Bakkené. Földtani képződménye intenzívebb frackinget és mélyebb vízszintes fúrásokat igényel. Ez aggodalomra ad okot egy olyan államban, amely a San Andreas törésvonalon fekszik. Már így is több a földrengés a kelleténél. Ennek eredményeképpen a környezetvédelmi csoportok hajthatatlanul ellenzik.